В этом обзоре мы рассмотрим компанию Macy’s. Обратимся к ее истории, узнаем какие принципы работы использует руководство, изучим ее акции и факторы, на них влияющие. Также узнаем как пандемия могла повлиять на индустрию розничной торговли в целом. Также рекомендуем ознакомиться с полезным материалом “Какие акции купить новичку”.
Macy’s
Macy’s — американская фирма, созданная в 1858 году. Занимается продажей одежды, обуви, косметики, мебели, украшений. Штаб-квартира находится в Нью-Йорке. На момент написания статьи корпорация включает в себя около 800 магазинов по стране и около 88 000 сотрудников.
Macy's (название при регистрации R. H. Macy & Co.) — сеть магазинов одежды, обуви, аксессуаров и мебели в США. Корпорация создана Роуландом Хасси Мейси в 1858 году. В 1994 году она стала подразделением расположенной в Цинциннати компании Federated Department Stores, позже американски й ритейлер Bloomingdale's также присоединилась к группе компаний. Учитывая популярность и яркий логотип Macy’s, вся группа компаний взяла новое название Macy’s Inc. По информации от 2015 года, Macy's, акции которой достигли своего исторического максимума в $69.06 за штуку, была крупнейшей американской компанией универмагов по объему розничных продаж.
По состоянию на 29 октября 2022 года Macy's имеет 510 магазинов, включая 445 универмагов (499 боксов; в том числе 51 магазин или 55 боксов, которые являются магазинами у дома), 46 мебельных галерей (51 бокс), 9 отдельных зданий магазинов Backstage, 1 мебельный супермаркет с низкими ценами, 7 магазинов с логотипом дочернего бренда by Macy's и 2 логистических центра сбора и доставки заказов (всего 506 магазинов с полным ассортиментом и 551 магазин) с логотипом Macy's, работающих по всей территории США. Флагманский магазин компании расположен на Геральд-сквер в нью-йоркском районе Манхэттен. В компании работают 88 000 сотрудников, а годовой доход по состоянию на 2017 год составил 24,8 млрд долларов.
Каждый День благодарения в США с 1924 года ознаменован парадом, создаваемым компанией Macy’s. Также каждый День независимости в США с 1976 года Macy’s запускает городской фейерверк. Отдельной гордостью компании является Macy's Herald Square, гигантский универмаг в Нью-Йорке, один из самых больших в мире.
Размеры его поражают — магазин растянулся на целый квартала города Нью-Йорк. Площадь его составляет около 102 000 м2 торгового пространства, а также места для офисов и складов. Торжественный парад в День благодарения заканчивается именно у этого магазина. Приблизительная стоимость гигантского универмага составляет примерно $3 млрд.
История компании
1858 г. Роуленд Х. Мэйси открыл RH Macy & Co. как магазин галантереи в Нью-Йорке. Продажи в первый день составили $ 11.06.
1859 г. Продажи Macy’s за первый год составили примерно $ 85 000 при рекламном бюджете в $ 2 800.
1902 г. Macy’s переехала на Herald Square в Нью-Йорке.
1924 г. Магазин Macy’s Herald Square стал крупнейшим магазином в мире после завершения пристройки на 7-й авеню.
1924 г. 10 000 человек посмотрели первый парад Macy's, теперь известный как Парад Дня Благодарения Macy’s.
1934 г. Предприниматель Фред Лазарус установил современные стандарты мерчендайзинга, сгруппировав отдельные позиции в соответствии со стилем, цветом и ценой.
1939 г. Фред Лазарус-младший убедил президента Рузвельта перенести День благодарения на начало ноября, продлив сезон праздничных покупок.
1939 г. Магазины Federated & Allied упростили процесс совершения покупок в эпоху Великой депрессии, предложив кредит в рамках программы «плати, сколько сможешь».
1957 г. 17-летний Ральф Лорен продавал свитера в Bloomingdale's на рождественской неделе. Затем он стал помощником закупщика в Allied Stores.
1961 г. Bloomingdale's вошел в историю розничной торговли, представив первую дизайнерскую сумку для покупок.
1964 г. Компания Federated впервые преодолела 10-значный барьер, получив годовой объем продаж в размере $1,215 млрд.
1976 г. Компания Macy's провела первое шоу фейерверков на 4 июля. Сейчас это самый большой фейерверк в стране в День независимости.
1980 г. Для удовлетворения гражданских, медицинских, образовательных и культурных потребностей своих сообществ компания Federated инвестировала 15 миллионов долларов в создание фонда.
1989 г. Federated сформировала финансовую, административную и кредитную службы для централизации кредитных услуг для всех подразделений магазина.
1992 г. Federated Department Stores, Inc. вышла из банкротства с 220 магазинами в 26 штатах и годовым объемом продаж около 7 миллиардов долларов.
1994 г. Federated приобрела R.H. Macy & Co., создав крупнейшую розничную сеть универмагов в стране.
1995 г. Federated приобрела магазины Broadway Stores - 56 из них были преобразованы в Macy's, 5 других стали Bloomingdale's.
1996 г. Bloomingdale's открыл свои первые калифорнийские магазины в четырех местах.
1996 г. Запущен сайт Macys.com.
2005 г. Federated начала работать по всей стране под двумя названиями магазинов - Macy's и Bloomingdale's.
2006 г. Federated приобрела The May Department Stores Company и более 400 магазинов были преобразованы в Macy's.
2007 г. Акционеры Federated проголосовали за изменение названия компании на Macy's, Inc.
2011 г. Macys.com и bloomingdales.com начали международную доставку в более чем 100 стран.
2013 г. Macy's внедрила систему доставки товаров из магазинов в 500 магазинах и успешно опробовал систему Store Pickup в 10 местах.
2015 г. Macy's, Inc. приобрела Bluemercury, специализированную розничную компанию по продаже косметических и спа-услуг.
2015 г. Осенью 2015 года Macy's открыл первые шесть магазинов Macy's Backstage, продающих товары по сниженным ценам.
2016 г. Компания Bluemercury быстро расширилась и теперь насчитывает 122 специализированных магазина, включая 19 магазинов в Macy's и онлайн-магазин bluemercury.com.
2022 г. Компания Bloomingdale's отметила свое 150-летие.
2022 г. Macy's, Inc. представила свою платформу социальной цели "Миссия каждого", взяв на себя обязательство потратить $5 млрд. к 2025 году на создание более справедливого и устойчивого будущего.
Принципы бизнеса
В этом разделе мы рассмотрим основную модель бизнеса холдинга и узнаем каким образом компания зарабатывает. Стоит отметить, что Macy’s, акции которой в 2023 году приближаются к историческому минимуму, переживает тяжелые времена и только целеустремленность и адаптация к новым условиям помогут компании возродиться.
В настоящий момент Macy's, Inc. занимается розничной торговлей одеждой, аксессуарами, косметикой, предметами интерьера и другими потребительскими товарами. Бренды фирмы включают Macy's, Bloomingdale's и Bluemercury. Предлагает мужскую, женскую и детскую одежду, женские аксессуары, интимную одежду, обувь, косметику, парфюмерию, а также товары для дома и другие товары. Таким образом, можно сделать вывод, что всю прибыль компания получает от розничной торговли.
На данный момент в сети примерно 680 отделений. Выручка делится следующим образом в процентном соотношении:
38% — женские товары (парфюмерия, аксессуары, косметика обувь, белье)
22,8% — мужские и детские товары (одежда)
22,7% — женская одежда
16,5% — товары для дома и группа товаров с характеристикой «другое» (программы лояльности, рестораны).
Вот финансовые результаты Macy’s за 2020-2023 годы:
| 2020 | 2021 | 2022 | |
| Доход | $25.3 млрд. | $18.1 млрд. | $25.3 млрд. |
| Активы под управлением | $25.6 млрд. | $19.1 млрд. | $18,9 млрд. |
| Чистая прибыль | $564 млн. | -$3.9 млрд. | $1,4 млрд. |
Несмотря на пандемию, мы видим, что после 2021 года многие решения руководства были удачными и доход организации пошел вверх, хоть и не очень быстро.
История акций
В этом разделе мы будем изучать историю котировок акций Macy’s. Также мы узнаем какие события влияют на движение ценных бумаг корпорации.
Macy’s вышла на IPO в 1992 году на бирже NYSE. Тогда стоимость ее акций составляла $9.88 за штуку. В том же 1992 году Federated Department Stores inc. (будущий покупатель Macy’s) как и сама сеть магазинов вследствие нескольких крайне неудачных финансовых и кадровых решений были объявлены банкротами. Тем не менее в 1994 году Federated Department Stores приобрела страдающую от кризиса и банкротства корпорацию Macy’s и уже в 2007 году весь холдинг был переименован в Macy’s inc. Так, с 1994 года акции сети начали расти сначала до $11.94 за штуку, затем до $27.99 в 1999 году.
В 1998 году Federated подверглась расследованию Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по иску на сумму $14,46 млн. из-за непорядочной и неэффективной работы по взысканию долгов с неплатежеспособных покупателей.
После того, как о расследовании стало известно общественности, в 2000-м году стоимость акций просела до $12.03 за штуку. Тем не менее, управляющий холдинг Federated Department Stores смог выправить ситуацию, после нескольких удачных приобретений более мелких конкурентов и расширения географии присутствия произошел ребрендинг в 2007 году. На этих новостях акции выросли, закрепились и составили $45.05 за штуку. Далее было еще несколько взлетов и падений, исторический максимум произошел в 2015 году, когда стоимость акций составила $69.06 за штуку. В 2020 году на фоне пандемии произошел спад, акции упали до $4.43 за штуку.
Какие события влияют на акции
Впервые ценные бумаги холдинга появились на бирже в 1992 году. Macy’s, акции которой торговались тогда по $9.88 за штуку, стала приносить стабильную доходность активов. На момент написания статьи активы сети магазинов стоят $22.7 за штуку. Давайте разберемся, является ли рост на почти $12 за 30 лет нормальным и что на это влияет.
• Период пандемии и закрытия магазинов
В 2020 году большая часть магазинов была закрыта на время самоизоляции. По итогам года корпорация сообщила об убытке в $3,58 млрд, что очевидно повлияло на падение биржевых показателей.
• Медленное развитие онлайн-продаж
В то время как конкуренты уже давно стали развивать мобильные приложения и заказ одежды домой, руководство Macy’s только недавно занялось этим вопросом. Люди привыкли пользоваться доставкой одежды и такое неудобство также могло повлиять на котировки.
• Падение выручки из-за тенденции заказывать доставку
Эта причина происходит из пункта выше. Потребители заказывают онлайн практически все и эта тенденция растет. А расходы на содержание огромных магазинов растут.
• Объем внешнего долга
На сегодняшний день долг организации составляет более $14 млрд. На этот долг, разумеется, обращают внимание акционеры, также этот долг влияет на котировки облигаций.
Итак, некогда один из самых популярных ритейлеров одежды теряет свои позиции. Но его положение на фондовой бирже находится в относительной стабильности. Прогнозы аналитиков разнятся, поэтому стоит занять выжидательную позицию.
Конкуренция в отрасли
В этом разделе мы разберем конкурентов в области ритейла и их показатели.
Крупнейшим конкурентом Macy’s является Kohl’s, которая занимает третье место на мировом рынке сетей универмагов. Macy’s является лидером категории. Компания Kohl’s, основанная в 1962 году, владеет 1158 магазинами и насчитывает 85 000 сотрудников в 49 американских штатах. Еще в 2013 году Kohl’s установила рекорд для крупнейшей сети универмагов в Америке с ее 1158 магазинами. В 2022 году выручка компании составила $19.4 млрд.
Kohl's всегда предлагала традиционные товары, такие как одежда, мебель, косметика, электроника и многое другое, но что заставило их выделяться среди остальных было их количество магазинов.
Nordstrom — американская компания, основанная в 1901 году Джоном У. Нордстремом и Карлом Ф. Валлином как магазин обуви. В 2019 году это один из самых успешных ритейлеров одежды, парфюмерии и многого другого. Сеть роскошных универмагов насчитывает 74 000 сотрудников и 117 магазинов. Общий доход Nordstrom в 2022 году составил 15,53 млрд долларов США.
Американская компания как розничный магазин всегда предлагала множество люксовых высококачественных брендов, но их главное конкурентное преимущество это качество обслуживания клиентов. Их подход к обслуживанию клиентов пришелся по вкусу покупателям, благодаря этому компания заработала множество 5-звездочных отзывов в Интернете и лояльных клиентов.
Target — американская розничная корпорация, основанная в 1902 году Джорджем Дейтоном, который первоначально назвал ее «Goodfellow Dry Goods (Галантерейные товары)». Американская компания занимает 8-е место в списке крупнейших ритейлеров США. По состоянию на 2019 год впечатляющий розничный магазин открыл около 1800 магазинов по всей стране.
Американская компания всегда была на слуху, особенно в начале 2000-х. По состоянию на 2019 год в Target работает более 360 000 сотрудников, а компания присутствует в более чем 200 странах мира. Это означает, что у американской компании более 11 000 офисов по всему миру.
Джефф Безос, основатель, генеральный директор и президент Amazon, основал компанию в 1994 году и в 2017 году превзошел Walmart как самого ценного ритейлера в США. Amazon является крупнейшей платформой электронной коммерции в мире, ее веб-сайты ежемесячно посещают 2,02 миллиарда клиентов.
Amazon всегда был и остается лидером в сфере электронной коммерции. Бренд Amazon известен во всем мире. Macy’s также занимается розничной онлайн-торговлей с 1997 года, но очевидная тенденция определенно заключается в том, что Amazon лидирует.
Dillard’s — американская сеть универмагов, специализирующаяся на продаже предметов роскоши. Основана в 1938 году американским бизнесменом Уильямом Т. Диллардом. Предпринимателю потребовалось 32 года, пока его компания не разрослась до сетевых магазинов в масштабах страны. По состоянию на 2019 год в американской компании работает 39 000 сотрудников, а магазины расположены в 29 штатах Америки.
Dillard’s предлагает широкий выбор одежды, аксессуаров, предметов интерьера и многого другого. В магазинах представлены такие дизайнерские бренды, как Calvin Klein, Ralph Lauren и Michael Kors.
Dillard’s предлагает различные товары и специальные услуги, такие как бесплатная доставка, расширенный возврат и эксклюзивные программы вознаграждений. Dillard's стремится предоставлять клиентам качественную продукцию и непревзойденное обслуживание клиентов.
За 2022 год выручка компании составила $27.81 млрд. Таким образом, Dillard’s становится на первое место, обгоняя Macy’s по популярности и выручке.
Стимулы для роста
Несмотря на пандемию, падение акций и закрытие многих магазинов, руководство легендарного холдинга применяет разные подходы, чтобы привести компанию к прежней доходности. Давайте порассуждаем, какие стимулы нужно применить, чтобы в Нью-Йорке снова ярко засияла вывеска Macy’s: акции, сплит биржевых бумаг или сокращения.
Macy’s сообщила о слабом четвертом квартале 2022 года, но комментарии руководства отражали решительный настрой на то, чтобы пережить эти трудные времена, привлечь больше клиентов и восстановить положительную динамику.
Чистая прибыль за четвертый квартал 2022 года составила 508 миллионов долларов по сравнению с 742 миллионами долларов в 2021 финансовом году.
• Продажи под другими брендами.
Как показывает практика, потребитель несколько устал от бренда Macy’s. Поскольку руководство может перенаправить нагрузку на другие бренды холдинга, то такой решение может стать одним из факторов для роста компании и ее акций.
Компания сообщила, что 42,7 миллиона активных покупателей сделали покупки под брендом Macy’s; это на -4% меньше по сравнению с предыдущим годом. Тем не менее, у Bloomingdale’s было 4,1 миллиона клиентов, которые делали покупки под брендом Bloomingdale, что на 5% больше, чем в предыдущем году. Приблизительно 662 000 активных покупателей совершили покупки в магазинах Bluemercury, что на 12% больше, чем в прошлом году.
• Инвентаризация и контроль запасов.
Перед лицом инфляции и безразличия потребителей к покупкам Macy's сократила запасы примерно на 4% по сравнению с прошлым годом. Эта стратегия инвентаризации, безусловно, принесет пользу компании в ближайшие месяцы, поскольку низкий уровень запасов дает командам по закупкам возможность покупать больше, если появятся популярные позиции. Жесткий контроль запасов также гарантирует, что товары в торговом зале выглядят свежими и привлекательными.
• Частные бренды
Macy’s переключается на частные бренды. Новый директор по мерчандайзингу сделал это одним из своих главных приоритетов. В настоящее время существует команда частных брендов, разрабатывающая новые дизайны и работающая над конкурентными чертами, отличающими портфолио частных брендов. Частные бренды уже составляют около 16% продаж Macy’s, и цель этих новых усилий состоит в том, чтобы поднять продажи и снова привлечь внимание покупателей.
• Отдельно стоящие магазины
Еще одним ожидаемым фактором роста станут мини-магазины Macy’s и Bloomingdale’s. В среднем они имеют площадь от 30 000 до 40 000 квадратных футов. В настоящее время существует 8 магазинов Macy’s и два Bloomie’s. В этом году будет еще 5 торговых точек Macy’s и одна новая локация Bloomie’s. Генеральный директор положительно отозвался о нововведении в социальной сети, похвалил магазины, их опрятность и положительные впечатления, которые они доставляют покупателям.
Вывод
Итак, давайте подведем итог.
Несмотря на очевидные проблемы с начала пандемии и обрушившиеся акции, корпорация не опустила руки, а наоборот стала кропотливо и досконально разрабатывать план по увеличению лояльности и продаж. Аналитики предполагают, что большая часть выдвинутых и реализованных идей даст свои плоды и Macy’s медленно, но верно сможет вернуть себе лидирующие позиции в отрасли ритейла. Также аналитики прогнозируют стабильный рост акций до конца 2023 года. Но каждый инвестор принимает собственное решение, какие акции покупать.
Выбирая брокера для сотрудничества, тщательно проверяйте его на несколько фундаментальных факторов: наличие надежного регулирующего органа, квалификация техподдержки, реальные торговые условия и скорость вывода средств.
Данный обзор не является рекомендацией или руководством к действию.
Назад к статьям
