Похоже, политика становится все более значимой для рынков. Ведь из-за нее евро и доллар начали неделю со слабого старта. Американская валюта все еще не оправилась после неожиданно разгромных данных по рынку труда в США, а евро – после тоже неожиданных итогов второго тура голосования во Франции.
Внезапная победа левых и крайне левых во второй по величине экономике Европейского союза в первое время поддержала единую валюту. Именно потому, что рынки особенно боялись победы крайне правых. Результат показывает, насколько изменчивыми и непредсказуемыми могут быть выборы, если большинство было настолько зациклено на победе крайне правых. Это также показывает, как тактические выбывания во втором туре выборов могут повлиять на крайне правых и изменить окончательный результат.
Но по большому счету левое правительство точно так же может ухудшить бюджет страны и оказать умеренно негативное влияние на евро. Сейчас голоса распределились примерно так:
- 182 – левый альянс NFP
- 163 – центристы
- 143 – крайне правая RN и ее союзники
И хотя правительство с преобладанием левых было наименее ожидаемым, оно же может оказаться и наиболее опасным. Единственным утешением здесь является то, что, скорее всего, во Франции образуется подвешенный парламент. Ведь левым не хватит абсолютного большинства, поэтому им потребуется коалиция с другими партиями, чтобы сформировать правительство.
Ну а пока евро попытался несколько укрепиться и даже зафиксировал уровень 1,0833. Его торги, скорее всего, будут проходить между сопротивлением по линии 1,0870 и поддержкой 1,0810 (график 1).
В то же время доллар падал не просто на слабых данных NonFarm Payrolls. Не будем забывать, что в США уже через четыре месяца тоже пройдут выборы. И для правящей партии очень важно прийти к ним на фоне сильной экономики и слабой безработицы. А с этим-то как раз дела обстоят ровно наоборот.
Как показали Нонфармы, в мае уровень безработицы неожиданно вырос до 4,1% по сравнению с оценками и предыдущим месяцем 4,0%. Также отчет NFP показал после ревизии, что экономика США создала на 111 тыс. рабочих мест меньше, чем предполагалось ранее. Кроме того, уровни роста заработной платы, которые определяют инфляцию в сфере услуг и потребительские расходы, ожидаемо снизились и в месячном, и в годовом исчислении.
Таким образом раннее снижение ставки Федеральной резервной системой США выглядит все более реальным. А некоторые аналитики не исключают, что произойти это может уже на следующем заседании регулятора в конце июля. Кстати, глава ведомства Джером Пауэлл на прошлой неделе заявил, что неожиданная слабость рынка труда может заставить политиков отреагировать на процентные ставки раньше.
Интересно, что на 30 и 31 июля запланировано заседание не только американского регулятора, но и Банка Японии. А во время своего недавнего пике доллар упал по отношению к японской иене, отменив при этом свои предыдущие достижения. Дело в том, что опубликованные в понедельник данные показали рост заработной платы в Японии на 2,5%. Таким образом их майское повышение стало самым высоким за 31 год. При этом финансовые власти страны отметили, что это касается всей экономики из-за напряженной ситуации на рынке труда. То есть отчет усилил аргументы в пользу повышения Банком Японии процентных ставок уже на следующем заседании 30 и 31 июля.
Поэтому доллар сегодня первоначально упал по отношению к японской иене, отменив предыдущие достижения. Понедельник японская пара завершила в районе отметки 160,59, оставаясь ниже 38-летнего максимума прошлой недели в 161,96 (график 2).
Тем не менее в конце торгового понедельника цена гринбека по индексу к корзине шести валют-аналогов снова пошла вверх. Подъем его главного конкурента – евро – оказался недолгим. Первый шок от французских новостей прошел, а Эммануэль Макрон в понедельник попросил своего премьер-министра пока остаться на посту. Ведь предстоящие переговоры по формированию нового правительства легкими точно не будут. Напомним, что для этого коалиции надо собрать 240–250 законодателей.
А пока Единая Европа находится в режиме ожидания, евро несколько сдулся. Кроме того, впереди – выступления главы ФРС США. Джером Пауэлл 9 и 10 июля будет отчитываться перед Конгрессом. Также рынки услышат комментарии министра финансов США Джанет Йеллен и других ведущих финансовых чиновников страны. А рост доллара США (график 3) подтверждает, что даже интрига, создаваемая французской политикой, в конечном итоге будет иметь второстепенное значение для валютных рынков по сравнению с ФРС и США.
