Les investisseurs ont été profondément déçus lorsque le président de la Federal Reserve, Jerome Powell, a clairement indiqué lors de son discours vendredi à la fin de la semaine dernière qu'il n'avait pas l'intention d'intervenir dans l'évolution actuelle du marché.
Selon Powell, la banque centrale américaine ne se précipitera pas pour réagir aux larges tarifs de l'administration Trump ou à la turbulence du marché provoquée par la crainte d'un ralentissement économique mondial. Bien que l'on s'attende à ce que les tarifs aient un impact significatif sur l'économie des États-Unis — ralentissant la croissance et augmentant l'inflation — les responsables de la Fed ont décidé d'attendre plus de clarté sur les nouvelles politiques de Trump avant de baisser les taux d'intérêt.
Le marché a réagi immédiatement. Powell a également souligné que, étant donné que l'inflation reste élevée, la Fed doit s'assurer que les hausses de prix temporaires entraînées par les tarifs ne deviennent pas permanentes.
Il est désormais évident que la Fed n'est pas en mesure d'offrir le type de "protection" économique qu'elle a procuré lors de la guerre commerciale de 2018–2019, car l'inflation demeure au-dessus de l'objectif. L'hésitation apparente de la Fed pourrait entraîner l'économie américaine dans une récession durant la seconde moitié de l'année. À ce moment-là, la banque centrale prendra probablement des mesures, car il y aura plus de clarté concernant la trajectoire de l'inflation et la réaction de l'économie mondiale aux mesures protectionnistes de Trump.
"Bien que le niveau d'incertitude reste élevé, il devient clair que l'ampleur des tarifs sera nettement plus importante que prévu", a déclaré Powell lors de la conférence annuelle de la Society for Advancing Business Editing and Writing. "Notre responsabilité est de maintenir les anticipations d'inflation à long terme ancrées et de veiller à ce qu'une augmentation ponctuelle du niveau des prix ne se transforme pas en un problème d'inflation persistant," a-t-il ajouté.
À son avis, la Fed est en bonne position pour attendre plus de clarté avant de considérer tout ajustement de sa politique. Powell a noté que les outils de la banque centrale peuvent soit ralentir, soit stimuler l'économie, et qu'un choix entre les deux sera nécessaire si l'inflation accélère et que la croissance faiblit.
Les remarques de Powell indiquent également indirectement la disposition de la Fed à faire un usage plus large de ses outils de politique monétaire, ce qui pourrait inclure non seulement des ajustements de taux d'intérêt, mais aussi des changements dans la taille de son bilan. Cependant, les économistes restent divisés sur les implications à long terme d'une telle politique. Certains estiment qu'une action décisive est nécessaire pour stabiliser les prix et éviter une spirale inflationniste, tandis que d'autres craignent que le maintien de taux élevés trop longtemps puisse ralentir la croissance économique et déclencher une récession.
Il est à noter que la prochaine réunion de la Fed est prévue pour les 6 et 7 mai. Les traders des marchés à terme, qui avaient estimé à environ 50 % les chances de baisse des taux, ont réduit ces probabilités à environ 30 % après les commentaires de Powell.
Quant aux perspectives techniques actuelles pour l'EUR/USD : Les acheteurs doivent maintenant se concentrer sur la rupture du niveau de 1.1020. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront viser un test de 1.1090. De là, un mouvement vers 1.1145 est possible, bien que l'atteinte de cet objectif sans le soutien des acteurs majeurs soit difficile. Le dernier objectif serait le sommet à 1.1215. Si l'instrument décline, une activité d'achat majeure est attendue autour de la zone 1.0950. Si les acheteurs n'interviennent pas à cet endroit, il serait judicieux d'attendre un nouveau test du plus bas à 1.0890 ou d'ouvrir des positions longues à partir du niveau 1.0845.
En ce qui concerne le tableau technique pour GBP/USD : Les acheteurs de la livre doivent franchir la résistance la plus proche à 1.2950. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront viser 1.2990, bien que le dépassement de ce niveau soit un défi. L'objectif ultime serait le niveau de 1.3040. Si la paire chute, les baissiers essayeront de prendre le contrôle autour de 1.2870. S'ils réussissent, une cassure de cette zone pourrait porter un sérieux coup aux positions haussières et pousser GBP/USD vers le plus bas de 1.2830, avec la possibilité d'atteindre 1.2760.
